Investissement du cash

L’une des responsabilités du trésorier est d’investir les excédents de trésorerie afin de recevoir les intérêts issus des placements. Les placements, et en particulier la liquidité et le niveau de risque, doivent être rigoureusement sélectionnés en fonction des besoins de cash anticipés et des rendements.

Généralement, plus les investissements sont risqués, plus l’espérance de gain est élevé. Il convient toutefois de noter que les entreprises se tournent souvent principalement vers des investissements peu risqués, réalisés dans le cadre défini par la politique d’investissement. Celle-ci fixe:

• Les objectifs du groupe (préservation du capital, alignement sur les besoins de liquidité, limitation du risque de contrepartie, etc.)
• Les supports d’investissement autorisés (dépôt à terme, certificats de dépôt, fonds monétaires, obligations, produits structurés à capital garanti à échéance, etc.)
• Les risques de marchés (taux, change, etc.), de liquidité (par exemple: cash mobilisation en moins de 3 mois) et de contrepartie acceptables
• Éventuelle permission d’investir sur des supports plus risqué, pour un montant restreint
• Les rôles et responsabilités associés aux investissements
• Le processus de dérogation, au cas où le cadre général ne pourrait pas s’appliquer
• Le processus de revue et de révision de la politique

Il n’est pas rare que les entreprises côtées en bourse s’orientent majoritairement vers des placements éligibles à la classification en équivalent de trésorerie (cash equivalent en anglais), c’est-à-dire dont l’un des principaux objectifs est de limiter le risque de perte en capital sur des investissements très liquides. Les entreprises non cotées ont en général un cadre d’investissement plus souple.